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                  大V观点:国际投资者对A股信心增强

                  2019-05-31 08:47
                  导读MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震:“增加A股权重的决定基于国际机构投资者的大力支持,5%初始纳入的成功实行为投资者带来了正面体验,增强了投资者信心。”5月30日,MSCI明晟亚太区执行董事兼中国研究主管魏震接受《证券日报》记者采访时表示,自A股被纳入MSCI指数后,运作平稳,没有出现预期中的风险,这也加大了国际投资者对A股的信心。

                  MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震:“增加A股权重的决定基于国际机构投资者的大力支持,5%初始纳入的成功实行为投资者带来了正面体验,增强了投资者信心。”5月30日,MSCI明晟亚太区执行董事兼中国研究主管魏震接受《证券日报》记者采访时表示,自A股被纳入MSCI指数后,运作平稳,没有出现预期中的风险,这也加大了国际投资者对A股的信心。

                  数据显示,自MSCI宣布纳入中国A股以来,有超过5600个新开设的沪港通/深港通账户,北上投资组合总值增加了840亿美元。对于国际投资者对A股的信心,魏震认为,这与中国证券监管部门一直以来致力于?#20013;纳?#36164;本市场的生态环?#22330;?#24066;场准入以及不断?#26207;?#21046;度建设有很大关系。例如,此前国际投资者比较关心的停牌股比较多的问题,目前已经有了非常大的?#32435;疲?#27818;深交易所实施了新的停复牌规则,目前,停牌股票数量已降至历史最低水平。

                  对于市场比较关注的MSCI明年是否会进一步扩容超过20%的A股纳入因子, 魏震表示,根据他们与国际投资者的沟通,中国A股若希望在MSCI指数的权重超过20%,未来需要解决四方面的准入问题:一是提供更多对冲和衍生品选择;二是中国A股的结算周期较短;三是沪港通、深港通交?#20934;?#26085;不同;四是沪深港通的?#34892;?#32508;?#38505;?#25143;机制。

                  “对于这四个问题,我们已经与中国的证券监管部门进行了沟通,我们的?#36739;?#26159;一致的。”魏震表示。

                  他认为,A股在MSCI指数中的比重不断提升先要保证现在三阶段的顺利实施,这才能为下一步的扩容打下基础。“今年的8月份和11月份是检验实施情况的时间窗口,现在关键的任务是保证目前的三步走平稳落地。”魏震强调。

                  追踪MSCI的被动资金借道沪深股通在5月28日?#25165;?#22823;举扫货的一幕,给投资者留下了深刻印象。当天正是MSCI将A股纳入因子从5%提高至10%的生效日,MSCI也由此完成了对A股“扩容”的三步走中的第一步。

                  接下来,MSCI还将?#24515;?#20123;操作?要使A股在MSCI相关指数的权重超过20%?#27807;?#36808;过哪些门槛?

                  MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震进行了“剧透”。

                  根据此前的“三步走”?#25165;牛琈SCI将在8月进行季度指数审议,将相关指数中所有中国大盘A股的纳入因子从10%升至15%。

                  11月,在半年度指数审议中,将把相关指数中所有中国大盘A股三纳入因子从15%升至20%;同时,将中国?#20449;藺股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI相关指数。

                  魏震今日表示,在权重提升过程中可能还会有微调。他解释称,MSCI一年有四次调整,2月和8月份的季度性调整是小型调整;半年度的大型调整发生在5月、11月。

                  针对明年MSCI是否会进一步扩容的问题,魏震表示,目前MSCI与市场参与者和监管层都保持着密切联系,同时进行两方面的工作。一是保证三步走能够顺利实施,同时也?#33268;?#19979;一步扩容的问题。“重要前提是三步走能够顺利实施。”魏震说。

                  “部分境外机构投资者也不是单纯被指数‘牵着走’,而是想走在前面,在A股获得超额回报。”魏震说。自MSCI宣布纳入A股以来,已有超过5600个新开设的沪深港通账户进场,北向投资组合总值增加了840亿美元。

                  魏震表示,境外机构投资者很高兴看到监管机构?#20013;?#33268;力于?#32435;?#24066;场准入条件,如股票停牌家数的显著减少。

                  魏震同时也提到,多数境外机构投资者强调,未来仍需解决几方面的准入问题,以使A股在MSCI相关指数中的权重升至20%以上。例如,目前上市期货及其他衍生品的缺乏导致投资者难以进行风险管理。

                  【相关报道】

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                  5月28日,MSCI如期提升中国A股在其全球基准指数中的所占权重,以及当日北上资金在?#25165;?#26399;间的“暴力”买入,似乎都在暗和国际机构对于未来A股市场发展潜力的信心。

                  “5月28日A股?#25165;?#24322;动主要是受MSCI权重抬升影响。”太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时表示,从逻辑上来说,被动配?#38376;?#20026;充分拟合指数市场表现,会在就近时点买入指数成分股。此次MSCI纳A扩容的时间点是在5月28日收盘后生效,由此,外资被动资金在生效日前的收盘临近节点大幅买入。

                  根据MSCI的纳入计划,5月28日MSCI将A股的纳入因子从5%提高至10%。金达莱估算称,此次权重调升将为A股带来的被动资金规模为30亿美元至40亿美元,折合人民?#20197;?60亿元。

                  值得关注的是,5月28日北上资金的买入额为414.38亿元,较5月27日192.3亿元的北上资金买入额明显多出220.08亿元。

                  “如果将5月28日北上资金高出平日‘异常买入’的220亿元资金视作被动资金规模的话,由此可见,大部分被动资金目前已配置到位。”金达莱表示,再从近几个交易日的北上资金卖出情况来看,5月28日北上资金卖出额为358.71亿元,明显高于5月6日以来240亿的日均卖出额,由此说明仍有部分主动资金在被动资金买入档口,出现调整头寸的情况。

                  “就目前而言,无论是对场内资金还是场外资金而言,均保持着高度的谨慎性。”一位来自行?#30340;?#30340;分析认为对《证券日报》记者分析称。

                  整体而言,虽然年内MSCI首次提高A股因子纳入权重已落地,但叠加年内还有的两次纳A权重提升以及6月24日A股正式“入富?#20445;?#37329;达莱预计,从2019年全年来看,A股纳入国际指数将带来外资流入4000亿元至6000亿元规模,其中被动外资净流入约1200亿元。

                  从目前北上资金的流入情况来看,截至5月29日收盘,今年北上资金净流入仅有950.13亿元。也就是说,下半年将外资的主动配置和被动配置全算在内,A股还有望迎来至少3000亿元的增量资金。(来源:中国证券网)

                  (文章来源:证券日报)

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